Méthodologie de nos conseils financiers
Construire des conseils optimaux d'un point de vue financier ET environnemental.
Comment construire une allocation sur-mesure
1. Comprendre votre profil, vos besoins, et votre situation
- Vos projets réels (pas une simple liste standardisée) : études des enfants, création d'entreprise, préparation de la retraite, cession/acquisition immobilière, etc.
- Votre situation : contrats existants, situation familiale, préférences personnelles, engagements financiers, etc.
2. En déduire le cadre dans lequel construire votre allocation
Avec une attention particulière sur vos contraintes propres et sur votre appétence/aversion au risque.
3. Construire votre allocation dans ce cadre
Assembler les produits sélectionnés par notre gouvernance, et backtester rigoureusement de nombreuses combinaisons et pondérations de ces produits.
Afin, dans votre cadre spécifique, de maximiser l'espérance de performance financière et environnementale.
Expertise financière
De l'alignement du profil et de l'allocation
La réglementation AMF interdit de proposer une allocation plus risquée que le profil du client. Mais elle n'interdit pas l'inverse — et c'est un problème,
car un client qui veut et peut prendre des risques, mais dont l'allocation est moins risquée et a une espérance de gain plus faible, subit un coût d'opportunité.
C'est pourquoi nous veillons à aligner l'allocation au profil, ni au-dessus, ni en dessous.
De la corrélation entre fonds
Nous visons une espérance de gain comparable à la gestion passive, mais avec une volatilité inférieure.
Comment ? Par une analyse systématique de la corrélation entre les fonds. Ainsi, nous sélectionnons des supports dont les comportements se compensent partiellement, en étant particulièrement attentifs à la baisse lors des crises.
De l'antifragilité
Plutôt que de chercher à prédire l'avenir, sans DeLorean, nous construisons des portefeuilles qui :
- Résistent aux chocs via une diversification réelle des sous-jacents
- Bénéficient de la volatilité via des stratégies telles que barbell (combinaison d'une majorité d'actifs très sûrs et d'une petite minorité d'actifs très risqués, optimisant la convexité)
- Évitent les fragilités cachées : pas de concentration excessive, pas de produits opaques
- Entrées lissées en "Dollar Cost Averaging" : à l'exception, selon Warren Buffett, des crises, il n'y a pas de "bons" moments pour investir. Mais il y a de mauvais moments, tels que les pics avant l'éclatement des bulles. Le DCA permet d'adresser ce risque de timing
Expertise environnementale
Au-delà de l'ESG, l'impact
Une entreprise peut avoir un excellent score ESG tout en contribuant négativement à la transition écologique. C'est pourquoi nous privilégions l'investissement à impact : des fonds dont les sous-jacents contribuent effectivement à la transition.
Nous filtrons les fonds à impact dont la démarche est cohérente avec nos convictions. Nous voulons conseiller d'investir dans des entreprises qui ont la bonne trajectoire.
Due diligence systématique
Nous vérifions ce qu'il y a réellement dans le portefeuille, pour filtrer le greenwashing et l'absence d'impact positif. Chaque fonds passe par notre analyse critique. Les labels (ISR, Greenfin, etc.) ou un "Article 9" sont des indicateurs, pas des garanties absolues.
Inclusion plutôt qu'exclusion
Exclure les secteurs polluants de son portefeuille est simple, mais peu efficace. Les actions exclues sont simplement achetées par d'autres investisseurs moins regardants.
Nous privilégions une stratégie d'inclusion et de dialogue :
- Investir dans des entreprises en transition, pas seulement dans les "pure players" verts
- Accompagner la transformation des secteurs difficiles plutôt que les abandonner
- Mesurer les progrès réels, pas les déclarations d'intention
Engagement actionnarial actif
Les meilleurs gérants ne se contentent pas d'investir. Ils votent en assemblée générale et travaillent avec les sociétés sur leur trajectoire long terme. C'est un levier de transformation réel, bien plus puissant que l'exclusion.
Construire et entretenir une base exigeante de produits financiers (la gouvernance)
Par des due diligence à trois niveaux
Sociétés de gestion
- Encours sous gestion (AUM) et solidité financière
- Taille et stabilité des équipes de gestion
- Politique de vote et d'engagement actionnarial
- Évaluations par les ONG spécialisées
- Rigueur financière et extra-financière, jugée sur pièces
- Exemples : Robeco, Ostrum (Natixis), Candriam, Schelcher Prince Gestion, Schroders
Fonds
- Comportement lors des crises précédentes (2008, 2011, 2020, 2022)
- Analyse des rapports annuels et de la documentation réglementaire
- Classification SFDR et réalité des engagements
- Cohérence entre le discours commercial et les positions réelles
- Assez d'historique pour analyser le comportement en crise
- Encours suffisant pour assurer la liquidité et la pérennité attendues
Sous-jacents/participations
- Transparisation : nous regardons ce qu'il y a réellement dans les fonds
- Analyse de la diversification réelle
- Mesure d'impact environnemental des entreprises détenues
- Les données actuellement disponibles sont hétérogènes et incomplètes, donc limitées pour des analyses méthodiques - c'est pourquoi nous travaillons à une nouvelle méthode d'évaluation, dont nous pourrons parler avec plaisir
La gouvernance produits est un travail continu qui nourrit chaque recommandation. Quand nous vous conseillons un support, c'est parce qu'il a passé ce filtre — et qu'il continue de le passer.
Produits non conseillés par notre cabinet
- Produits structurés : très chargés en frais, très complexe, rarement compris, rarement pertinents pour l'investisseur particulier
- Cryptomonnaies : à l'exception des stablecoins, ce sont des paris sans sous-jacent, donc pas de l'investissement
- Titres vifs / stock picking : la recherche montre que le stock picking sous-performe les indices, et induit des risques de concentration et psychologiques